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Bear Stearnsのサブプライムローンのファンドは価値がほとんどないことが判明 

本日のReutersによると、Bear Stearnsのサブプライムローンが元のファンドは価値が非常に少しの価値しか残っていないことが、投資家向けに送られた文書によって明らかになりました。

Bear says troubled funds have “very little value”

関連記事: Bear Stearns Says Hedge Fund Worthless

以下、上記1番目の記事の引用

Bear Stearns in June had said it would provide up to $3.2 billion in financing for its High-Grade Structured Credit Strategies Fund. The investment bank had also said its Enhanced Leverage Fund had taken greater risk in investments backed by subprime mortgages.

Bear Stearnsは、6月に、関連のHigh-Grade Structured Credit Strategies Fundに対し、最大$3.2B (1ドル122円換算で約3900億円)の融資を行うと語っていました。また、Bear Stearnsは、Enhanced Leverage Fundはサブプライムローンを元にしているため、よりリスクが高いと語っていました。

"The preliminary estimates show there is effectively no value left for the investors in the Enhanced Leverage Fund and very little value left for the investors in the High-Grade Fund as of June 30, 2007," according to the letter. A copy of the letter was obtained by Reuters. 

投資家充ての文書によると‘初期段階(前段階)の見積もりでは、Enhanced Leverage Fundは、実質的に投資家向けの価値はなく、6月30日の時点で、High-Grade Fundは非常に少ない価値しか残っていない(殆どない)ことを示しています。’とのことです。
中略

The losses reflected "unprecedented declines in the valuations of a number of highly-rated (AA and AAA) securities," the letter said.

今回のロスは、“高いレート(AA and AAA)がつけられている数多くの債権の価値が、前例の無いほど下落した”ことを表しています。

以下省略。(詳しくは、原文を参照してください)

(引用終わり)

ご存知の方も多いと思いますが、6月にこれに関する件を、Bear Stearnsが明らかにした時、同時に$3.2Bの救済融資(後で$1.6Bに変更)を行うことを発表していますが、これは、その後のアップデートになると思います。この件、Bear Stearnsだけの問題として収束するのか、他に波及するのか、引き続き注意が必要だと思います。

上の記事にも書いてありますが、高いレーティングが(今の時点で)つけられている債権が、殆ど価値を失うと言うのは、レーティングの信頼度/信用度に対しても、非常に問題を提起していると思います。S&PとMoody’sがレーティングの見直しを発表したばかりですが、この辺に関しても、市場において、かなりの影響と波紋を及ぼすのでは、と思います。

本日、Merrill Lynchが、好決算を発表しましたが、株価は下落しています。(After marketでもさらに下がっています。) おそらく、今後、発表される、殆どのファイナンス関係の会社は、第2四半期の決算は良いと思いますが、今年後半に向けての懸念は高まる状況になってきていると思います。

ここで、また一昨日にご紹介した、Dennis Gartmanのルールに以下のものがあります。

13. There Is Never Just One Cockroach: The lesson of bad news on most stocks is that more shall follow... usually hard upon and always with detrimental effect upon price, until such time as panic prevails and the weakest hands finally exit their positions.

引き続き十分な注意が必要と思います。

(ご協力、いつもありがとうございます。おかげ様で、ランキングが上昇してきました。お礼申し上げます。)
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